Неделя сопровождалась крайне позитивной ситуацией на рублевом денежном рынке. Всю неделю наблюдался рост общей ликвидности ЦБ: в общей сложности увеличение составило 106 млрд.руб или почти 9%. В то же время объем поставки ликвидности со стороны ЦБ РФ через механизм валютных интервенций сейчас не так велик и не объясняет столь быстрый рост рублевой ликвидности за последнюю неделю.

В начале недели наблюдалось резкое перераспределение ликвидности с депозитов на корсчета. Как правило, данные действия предшествуют крупному оттоку ликвидности с рынка, однако формально предпосылок для него нет. Есть вероятность, что эта рублевая масса пойдет на удовлетворения спроса на валюту иностранным инвесторам, которые активно заходят на наш рынок, либо часть средств пойдет на фондовый рынок, что в любом случае позитивно.
 

С учетом возврата депозитов Минфину, фонду ЖКХ, размещению ОФЗ, платежей по страховым взносам, а также РЕПО ЦБ, суммарный отток составит 120 млрд. рублей. В целом, при текущих уровнях ликвидности данный отток не окажет существенного на рынок.
 
Ставки МБК остаются стабильными ниже 4,5%. Возможно незначительное повышение на этой неделе.

Ставки
Фактические ставки по предоставленным кредитам
(MIACR - Moscow InterBank Actual Credit Rate)
(в процентах годовых для рублевых кредитов)

Средневзвешенные ставки междилерского РЕПО оставались на уровне прошлой недели.

В текущем году классическое правило обратной зависимости котировок и ставок работает очень хорошо. Поэтому отслеживание ситуации на денежном рынке поможет в оценке фондовой секции.